你好，我是陈志武。

以前说到，美国独立战争持续多年，十三个州政府的财政收入极少，又不能征税，所以，只好通过借债融资上一集小结部分，可是，并不是所有国家在最需要的时候都能借到钱，或者即使能借到，但也借不多、借的贵（利息太高）。

你知道，政府借钱是一种典型的跨期承诺，所以，出资方是否相信政府的跨期承诺极为重要：如果相信，就愿意借出；否则，就没人愿意买政府的账。那么，什么体制让投资者更信任、使政府更能借债融资呢？哪类政府的承诺不容易让投资者相信呢？

以前谈到西方历来有担心政府太富有的传统，那么，是不是所有西方国家都能随时轻易借到很多、很便宜的公债呢？还有，虽然西班牙帝国在将近两个世纪里主宰美洲和西欧一些国家，后来怎么没有建立发达的金融市场并继续主宰世界呢？

这次，我们就对比英国和法国的近代经历，还有从西班牙的经历看看体制对金融和现代化的关键作用，来回答这些问题。

我们先比较英国和法国。这两个国家都位处西欧，隔海相望，但在多个世纪里两国之间战争不断，长期争雄。

英国在18世纪初的人口大约为1000万，法国人口超过2000万。英国是岛国，资源欠缺，领土面积24万平方公里，而法国在欧洲大陆，资源富饶，领土64万平方公里，几乎是英国领土的三倍。可是，在18世纪特别是19世纪，英国的实力大大强于法国。

如果以海军吨位作为度量当时国家实力的指标，那么，根据哈佛大学历史教授福格森（Niall Ferguson）的估算，英法在1775年的海军吨位分别为33万吨和20万吨，在1790年分别为48万吨和30万吨，在1800年分别为55万吨和18万吨，在1810年分别为70万吨和18万吨，等等。

两国的竞赛中，不仅英国实力一直领先，而且两国的差距不断拉大，到19世纪初把法国和欧洲其它国家远远甩在后面，成为全球秩序独一无二的主导者。大英帝国通过其广泛的殖民地体系，居然主宰世界四分之一的土地、四分之一以上的人口。

到19世纪末，英国的海军基地网络涵盖了全球各大洲的每个地方，能确保英国皇家海军舰艇在各地得到所需要的补给。为什么竞争的结果是英国胜出呢？